8月1日，中國(guó)人民銀行召開(kāi)2022年下半年工作會(huì)議，深入學(xué)習(xí)貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)濟(jì)金融工作的決策部署，總結(jié)上半年各項(xiàng)工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，對(duì)下半年重點(diǎn)工作作出部署。

央行下半年的工作部署，釋放了哪些積極信號(hào)？將為哪些群體帶來(lái)利好？人民網(wǎng)“強(qiáng)觀察”欄目就此作了梳理與解讀。

加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣信貸支持

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。

“強(qiáng)觀察”欄目梳理發(fā)現(xiàn)，本次會(huì)議多次提及金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相關(guān)內(nèi)容。

關(guān)于貨幣、信貸政策，會(huì)議指出，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放，保持貸款持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。引導(dǎo)實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降。

“從會(huì)議內(nèi)容可以預(yù)期，下半年貨幣政策將繼續(xù)維持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。”中國(guó)銀行研究院研究員梁斯分析，央行會(huì)在保持流動(dòng)性維持合理充裕基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定信貸投放，并進(jìn)一步引導(dǎo)實(shí)際貸款利率下降。這樣做能使企業(yè)融資需求得到滿(mǎn)足和融資成本繼續(xù)降低，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行盡快回歸正軌。

與此同時(shí)，會(huì)議要求，加大金融支持民營(yíng)小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域力度。

“本次會(huì)議明確了信貸方向，以確保資金更多向中小微企業(yè)流通，這能夠有效調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)，充分緩解中小微企業(yè)投資規(guī)模不足的問(wèn)題。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副教授黃勃說(shuō)。

備受關(guān)注的是，本次會(huì)議提出，因城施策實(shí)施好差別化住房信貸政策。這釋放了什么信號(hào)？

“未來(lái)的房地產(chǎn)工作重點(diǎn)是穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持信貸融資渠道穩(wěn)定，保障剛性需求和合理支持改善性住房需求。”黃勃認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)的5年期以上貸款基礎(chǔ)利率（LPR）報(bào)價(jià)會(huì)進(jìn)一步下降，有效降低全國(guó)房貸利率，合理確定各地商業(yè)性個(gè)人住房貸款的最低首付款比例、最低貸款利率要求。

關(guān)于基建，會(huì)議提出，用好政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，重點(diǎn)發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè)。

梁斯表示，“用好”意味著當(dāng)前基建投資不僅要看量，同時(shí)要充分發(fā)揮好政策性信貸在基金投資中的重要作用，持續(xù)挖掘優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，帶動(dòng)更多有效投資，發(fā)揮好對(duì)經(jīng)濟(jì)的托底作用。

進(jìn)一步鞏固金融“安全網(wǎng)”

央行本次工作會(huì)議，針對(duì)金融安全作出了包括“妥善化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)”“完善宏觀審慎管理體系”“統(tǒng)籌推進(jìn)金融法律體系建設(shè)”等具體部署安排。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院法學(xué)研究所經(jīng)濟(jì)法室副研究員肖京認(rèn)為，央行本次會(huì)議關(guān)于金融安全的部署安排，是對(duì)7月28日中央政治局會(huì)議“要保持金融市場(chǎng)總體穩(wěn)定”“嚴(yán)厲打擊金融犯罪”等要求的回應(yīng)和落實(shí)。

如何利用金融手段實(shí)現(xiàn)“保交樓、穩(wěn)民生”？會(huì)議要求，保持房地產(chǎn)信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定，加快探索房地產(chǎn)新發(fā)展模式。

“房企融資端來(lái)看，預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步穩(wěn)定和疏通房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道，加大優(yōu)質(zhì)房企并購(gòu)債券融資支持力度，支持房企合理的融資需求，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)。”黃勃說(shuō)。

本次會(huì)議提出，完善宏觀審慎管理體系。

“強(qiáng)觀察”欄目梳理發(fā)現(xiàn)，宏觀審慎管理體系在我國(guó)尚屬新鮮事物。2021年12月31日，人民銀行發(fā)布《宏觀審慎政策指引（試行）》，確立了我國(guó)宏觀審慎政策框架。

“宏觀審慎監(jiān)管，在防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。這意味著我國(guó)今后將會(huì)更加重視宏觀層面的金融安全與金融穩(wěn)定。”肖京表示。

近年來(lái)，我國(guó)金融法律體系建設(shè)取得了重大進(jìn)展，但仍有短板需要補(bǔ)齊。會(huì)議要求，統(tǒng)籌推進(jìn)金融法律體系建設(shè)。

“在金融穩(wěn)定方面，我國(guó)缺少專(zhuān)門(mén)的金融穩(wěn)定法。”肖京表示，這一短板正在被補(bǔ)齊，日前，我國(guó)已明確將金融穩(wěn)定法草案列入到擬提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議的法律案中，有望盡快成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定安全的有力法治保障。

穩(wěn)步提升人民幣國(guó)際化水平

專(zhuān)家認(rèn)為，在當(dāng)前全球主要央行收緊流動(dòng)性的背景下，中國(guó)央行貨幣政策保持獨(dú)立自主，有利于人民幣國(guó)際化水平的穩(wěn)步提升。

具體而言，機(jī)會(huì)在何處？

會(huì)議提出，支持境外主體發(fā)行“熊貓債”，穩(wěn)步推動(dòng)“互換通”啟動(dòng)工作，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。

“支持境外主體發(fā)行‘熊貓債’，穩(wěn)步推動(dòng)‘互換通’啟動(dòng)工作，是我國(guó)推動(dòng)人民幣債券市場(chǎng)國(guó)際化的重要舉措。”黃勃表示，目前人民幣國(guó)際化的進(jìn)程主要體現(xiàn)于人民幣的貿(mào)易結(jié)算功能，投融資功能仍有廣闊的發(fā)展空間，“熊貓債”就是我國(guó)目前的重要跨境融資渠道之一。

據(jù)了解，“熊貓債”正在逐步走向世界。7月26日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展熊貓債注冊(cè)發(fā)行機(jī)制優(yōu)化試點(diǎn)的通知》，促進(jìn)“熊貓債”的注冊(cè)發(fā)行效率提升，進(jìn)一步擴(kuò)大債券市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放。

“我國(guó)通過(guò)優(yōu)化‘熊貓債’發(fā)行機(jī)制可以進(jìn)一步推動(dòng)該市場(chǎng)的擴(kuò)容，進(jìn)而更好地滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)人民幣跨境投融資的需求。”黃勃說(shuō)。

什么是“互換通”？黃勃介紹，即將推出的“互換通”是我國(guó)新一輪的金融對(duì)外開(kāi)放政策。它的啟動(dòng)將會(huì)提高境外投資者開(kāi)展人民幣利率互換交易的便利性，有效滿(mǎn)足人民幣債券境外持有者的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。與此同時(shí)，人民幣債券市場(chǎng)體系也可以通過(guò)“互換通”得到進(jìn)一步完善，有助于持續(xù)提高外資在我國(guó)債券市場(chǎng)的參與度，提升人民幣投融資國(guó)際化水平。

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